DQZHAN訊：新電改或明年擇機(jī)推開：動(dòng)了誰的奶酪？
多家媒體報(bào)道，從多位知情人士處證實(shí)，《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》(新電改總體方案)已獲原則性通過，待批復(fù)后擇機(jī)發(fā)布。
電改博弈多年 新方案塵埃落定終獲通過
與其他行業(yè)相比，中國的電力行業(yè)改革推進(jìn)得*為艱難，一直是一塊異常難啃的“硬骨頭”。
上一輪電力體制改革發(fā)端于12年前。2002年，國務(wù)院下發(fā)《電力體制改革方案》(即俗稱的電改“五號(hào)文”)，提出了“廠網(wǎng)分開、主輔分離、輸配分開、競(jìng)價(jià)上網(wǎng)”的16字電改方針。
12年過去了，在整個(gè)電力行業(yè)中，中國現(xiàn)有的電力行業(yè)格局基本維持了“五號(hào)文”改革規(guī)劃，但只完成了“廠網(wǎng)分開、主輔分離”，“輸配分開、競(jìng)價(jià)上網(wǎng)”曾小范圍試點(diǎn)都均告失敗。
2003年啟動(dòng)的廠網(wǎng)分離改革，原國家電力公司被拆分為兩大電網(wǎng)公司、五大發(fā)電集團(tuán)和四大電力輔業(yè)集團(tuán)。但在實(shí)施完廠網(wǎng)分開之后，因?yàn)闋可娴降睦嫣?，多方博弈下電改漸行漸緩，2008年后基本陷入停滯。
然而，陳舊的電力體制問題在越來越多的領(lǐng)域暴露出來：煤電矛盾激烈，新能源發(fā)展受阻，原國家電監(jiān)會(huì)形同虛設(shè)……電力行業(yè)幾乎所有的矛盾都*終指向體制性問題。
2013年新一屆政府組成之后，重啟電改呼聲再起，新電改方案的制定和出臺(tái)也就成了關(guān)注的焦點(diǎn)，在爭(zhēng)議聲中艱難推進(jìn)。
今年6月13日召開的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第六次會(huì)議上，國家主席習(xí)**明確提出，要抓緊制定電力體制改革總體方案，并對(duì)發(fā)改委提出要求，在今年底拿出新電改方案。
有媒體12月初報(bào)道稱，新電改方案11月底已經(jīng)上報(bào)相關(guān)部門，本月內(nèi)出臺(tái)的可能性很大。
經(jīng)過了多次征求意見和專家研討，趕在新年來臨之前，國家發(fā)改委如期交卷——據(jù)報(bào)道，新電改方案已在12月24日舉行的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上獲原則性通過，將擇機(jī)向社會(huì)發(fā)布。
新電改方案“并無太大新意” 趨于保守和溫和
接近決策層的人士表示，新電改方案“并無太大新意”，將不會(huì)對(duì)電網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行橫向拆分，但明確了電網(wǎng)企業(yè)的公共服務(wù)屬性、改變了電網(wǎng)“吃差價(jià)”的盈利模式，*大的亮點(diǎn)在于網(wǎng)售分開，培育多種售電主體。
此前多家媒體報(bào)道，新電改方案重點(diǎn)是“四放開、一獨(dú)立、一加強(qiáng)”，即輸配以外的經(jīng)營性電價(jià)放開、售電業(yè)務(wù)放開、增量配電業(yè)務(wù)放開，公益性和調(diào)節(jié)性以外的發(fā)供電計(jì)劃放開，交易平臺(tái)獨(dú)立，加強(qiáng)規(guī)劃。
知情人士早先曾透露，此輪電改的核心，是確立了電網(wǎng)企業(yè)新的盈利模式。電網(wǎng)企業(yè)不再以上網(wǎng)和銷售電價(jià)價(jià)差作為主要收入來源，而是按照政府核電的輸配電價(jià)收入過網(wǎng)費(fèi)，確保電網(wǎng)企業(yè)穩(wěn)定的收入來源和收益水平。業(yè)內(nèi)均認(rèn)為，這使電改開始由預(yù)期轉(zhuǎn)為實(shí)質(zhì)性推動(dòng)階段。
媒體此前報(bào)道，新電改方案除了已知悉的“四放開一獨(dú)立”的基本思路以及改變電網(wǎng)盈利模式之外，明確提出要改變電網(wǎng)企業(yè)集電力輸送、電力統(tǒng)購統(tǒng)銷、調(diào)度交易一體的狀況，電網(wǎng)企業(yè)主要從事電網(wǎng)投資運(yùn)行、電力傳輸配送，破除電網(wǎng)“獨(dú)買獨(dú)賣”的壟斷格局。
不過，這份改革方案可能會(huì)令大多數(shù)主張電力市場(chǎng)化改革的人士失望。
據(jù)了解，售電業(yè)務(wù)放開，增量配電業(yè)務(wù)放開，鼓勵(lì)民營資本進(jìn)入等市場(chǎng)化方向的改革內(nèi)容雖然不出意料被寫入方案，但“都是原則性的表述，沒有具體的操作方案”。
另外，新方案并未涉及此前國家主席習(xí)**提及的“調(diào)度和輸配電合二為一，既當(dāng)裁判員、又當(dāng)運(yùn)動(dòng)員，是政企不分的典型體現(xiàn)”，新電改方案繞開了“調(diào)度獨(dú)立”這一關(guān)鍵話題。
此外，業(yè)內(nèi)曾預(yù)期，新電改方案將與“深圳電改試點(diǎn)”的模式保持一致，但據(jù)了解，新電改方案與深圳模式相距甚遠(yuǎn)。
將于2015年1月1日正式推開的深圳試點(diǎn)，將通過電網(wǎng)準(zhǔn)許收入模式，核定獨(dú)立的輸配電價(jià)，在發(fā)電側(cè)和售電側(cè)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，電網(wǎng)企業(yè)按照政府核定的輸配電價(jià)收取過網(wǎng)費(fèi)，改變目前電網(wǎng)輸、配、調(diào)、售于一體的“獨(dú)買獨(dú)賣”模式。
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將迎巨變 電力市場(chǎng)面臨新機(jī)遇
根據(jù)流程，新電改方案獲得原則性通過，將擇機(jī)向社會(huì)發(fā)布，預(yù)計(jì)從2015年正式推開。
重推電改將給產(chǎn)業(yè)和企業(yè)帶來什么樣的改變?哪些企業(yè)有可能從中受益?盡管電力業(yè)內(nèi)對(duì)于新的改革方案頗有失望之聲，但此前業(yè)內(nèi)對(duì)于電改的預(yù)期正在逐步實(shí)現(xiàn)，改革在資本市場(chǎng)和相關(guān)領(lǐng)域掀起了波瀾，一些先行者開始提前布局。
新一輪電改，將從破除電網(wǎng)企業(yè)“獨(dú)買獨(dú)賣”的模式入手，從核定輸配電價(jià)出發(fā)，推動(dòng)電力直接交易，放開兩端的發(fā)售電市場(chǎng)，逐步形成電力交易市場(chǎng)。
同時(shí)，電網(wǎng)企業(yè)的功能也將按市場(chǎng)屬性定位。改變電網(wǎng)企業(yè)集電力輸送、電力統(tǒng)購統(tǒng)銷、調(diào)度交易一體的狀況，電網(wǎng)企業(yè)主要從事電網(wǎng)投資運(yùn)行、電力傳輸配送，不再負(fù)責(zé)電力統(tǒng)購統(tǒng)銷。這意味著，此前一直備受市場(chǎng)詬病的電網(wǎng)企業(yè)“獨(dú)買獨(dú)賣、調(diào)度交易一體”的壟斷格局將打破。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新一輪電改將引入新的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，催生電力市場(chǎng)新的發(fā)展機(jī)遇。新電改方案提出的售電和增量配電業(yè)務(wù)放開、交易平臺(tái)相對(duì)獨(dú)立、電網(wǎng)企業(yè)盈利模式改變等內(nèi)容，將深刻變革現(xiàn)在的電力市場(chǎng)格局。
知情人士介紹，售電側(cè)市場(chǎng)化改革將允許6類企業(yè)成為新的售電主體，包括現(xiàn)有的獨(dú)立配售電企業(yè)、高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)或經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)、社會(huì)資本投資、分布式能源的用戶或微網(wǎng)系統(tǒng)、公共服務(wù)行業(yè)和節(jié)能服務(wù)公司以及發(fā)電企業(yè)。
東莞證券分析師認(rèn)為，輸配電價(jià)改革將有助于推進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)性電力市場(chǎng)的進(jìn)程，為電力價(jià)格的市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制構(gòu)建提供基礎(chǔ)。同時(shí)，新方案強(qiáng)調(diào)放開配電側(cè)和售電側(cè)的增量部分，允許民間資本進(jìn)入，此舉將在配售電側(cè)引入更多的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者，從而有利于市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制的形成。
還有分析認(rèn)為，對(duì)于參與市場(chǎng)化交易的大型供電主體，由于電源服務(wù)有一定的區(qū)域半徑，從而大型供電企業(yè)區(qū)域內(nèi)具有一定的壟斷優(yōu)勢(shì)。此外，市場(chǎng)化談判電價(jià)不會(huì)讓渡很多，而且市場(chǎng)化交易也有助于這些企業(yè)的電量消納，也有利于盈利改善，發(fā)電企業(yè)整體將會(huì)受益。
新一輪電改除了售電側(cè)放開帶來的機(jī)會(huì)，另一個(gè)受到業(yè)內(nèi)關(guān)注的是在配電網(wǎng)領(lǐng)域，可能也將部分放開。據(jù)財(cái)新記者獲悉，率先放開讓新投資者進(jìn)入的是新增用戶的配電設(shè)施建設(shè)。不過，具體操作細(xì)節(jié)仍未可知。
據(jù)電力業(yè)內(nèi)人士介紹，過去十年中國電力快速增長，每年大約有7%左右的新增電量。如果這部分新增用戶可以對(duì)電網(wǎng)公司之外的新投資者放開，假以時(shí)日，也可在配電網(wǎng)領(lǐng)域形成新的格局。樂觀者認(rèn)為，新投資者的進(jìn)入可以幫助政府更好地監(jiān)管目前國有電網(wǎng)公司的成本，也加大國網(wǎng)公司和南網(wǎng)公司提高效率降低成本的壓力。
三類股*具爆發(fā)潛力
分析師認(rèn)為，目前電改外部環(huán)境進(jìn)入理想狀態(tài)，新一輪電改時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。電改將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推動(dòng)階段。政策紅利有望繼續(xù)推動(dòng)電力板塊走強(qiáng)。
其中，售電側(cè)市場(chǎng)化改革引入新的售電主體，將為電改新入局者提供新的市場(chǎng)空間。此次售電側(cè)放開，將為節(jié)能服務(wù)公司、公共服務(wù)行業(yè)公司等打開一項(xiàng)新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。根據(jù)國家發(fā)改委公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，國內(nèi)從事節(jié)能服務(wù)的企業(yè)為4175家，其中節(jié)能服務(wù)公司已達(dá)3210家。一些配電設(shè)備企業(yè)或者正在為配網(wǎng)做準(zhǔn)備的電氣公司，也有望成為新的售電公司或配電領(lǐng)域有力的競(jìng)爭(zhēng)者。
國泰君安分析師認(rèn)為，電力行業(yè)大格局已經(jīng)有超過十年沒有發(fā)生過變化，整個(gè)行業(yè)萬億級(jí)別的銷售收入、資產(chǎn)以及數(shù)千億級(jí)別的利潤總額，一旦出現(xiàn)自上而下推動(dòng)的格局改變，將足以造就大量受益主體及資本市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。
“改革進(jìn)入深水區(qū)，重大變革改變行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局?！比A鑫證券分析師萬靜茹表示，此前，電網(wǎng)改革相對(duì)于油改、高鐵等進(jìn)度一直相對(duì)落后，電網(wǎng)改革方案的出臺(tái)將大幅改變行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局并帶動(dòng)相關(guān)投資機(jī)會(huì)。
東北證券分析師馬斌博認(rèn)為，上等火電將受益大用戶直購比例的提升;中小水電將憑借成本優(yōu)勢(shì)在未來的電力市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中充分受益;售電側(cè)的放開將大幅降低區(qū)域小電網(wǎng)企業(yè)外購電成本，提升其整體盈利性，同時(shí)資產(chǎn)盈利的提升將很大程度上激發(fā)該類企業(yè)經(jīng)營的積極性;新能源則受益于電改推動(dòng)的電網(wǎng)對(duì)各種電源形式無歧視接入。
中銀國際研報(bào)分析，電改對(duì)投資的影響主要體現(xiàn)在配網(wǎng)長期趨勢(shì)看好。從美國、日本成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來看，輸配電比例都在2：1、3：1，中國未來可能會(huì)達(dá)到1.8：1、1.5：1，短期取決于電改實(shí)際推進(jìn)進(jìn)度。**，售電側(cè)被行業(yè)普遍看好，因這塊資產(chǎn)輕，民企參與度高。比如，電網(wǎng)未來可能放出去一些運(yùn)維業(yè)務(wù)，外包給民企形成新市場(chǎng)。
在投資思路上，招商證券認(rèn)為，可以重點(diǎn)關(guān)注以下三類機(jī)會(huì)： 一，受益電價(jià)改革的水電類公司，隨著改革力度的加大，電力市場(chǎng)化推進(jìn)，水電競(jìng)價(jià)上網(wǎng)優(yōu)勢(shì)明顯，電價(jià)水平提升空間巨大。 二，具有成本優(yōu)勢(shì)和價(jià)格優(yōu)勢(shì)的火電公司。在電力市場(chǎng)化的過程中，發(fā)電端必將盡可能降低造價(jià)和運(yùn)營成本，優(yōu)化資源配置，這樣才能在競(jìng)爭(zhēng)中獲得電量優(yōu)勢(shì)。 三，區(qū)域性小電網(wǎng)上市公司。隨著未來輸配分開和配售分開，發(fā)電公司、配電公司和大用戶將真正介入輸電網(wǎng)絡(luò)，使電網(wǎng)作為電力商品的載體，進(jìn)入商業(yè)化運(yùn)營。
個(gè)股方面，分析人士表示，可重點(diǎn)關(guān)注職下三類個(gè)股的投資機(jī)會(huì)，一是火電龍頭，如國電電力、華能國際、深圳能源、粵電力A和長源電力等;二是上等水電企業(yè)，如長江電力、國投電力和川投能源等;三是從事特高壓建設(shè)的上市公司，特變電工、正泰電器等。
我國電改歷程
1978-1985年
推行“集資辦電”，可使用銀行貸款，改變了過去電力建設(shè)全部依靠財(cái)政撥款的做法。集資新建的電力項(xiàng)目按還本付息的原則核定電價(jià)水平，打破了單一的電價(jià)模式，培育了按照市場(chǎng)規(guī)律定價(jià)的機(jī)制。
1987-1998年
電力行業(yè)“政企分開”，撤銷電力工業(yè)部，成立國家電力公司，承接原電力部下屬的五大區(qū)域集團(tuán)公司、七個(gè)省公司和華能、葛洲壩兩個(gè)直屬集團(tuán)。
2002年2月
國務(wù)院下發(fā)《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)電力體制改革方案的通知》，決定啟動(dòng)以“廠網(wǎng)分開、競(jìng)價(jià)上網(wǎng)、打破壟斷、引入競(jìng)爭(zhēng)”為主的新一輪電力體制改革。原國家電力公司被拆分為兩大電網(wǎng)公司、五大發(fā)電集團(tuán)和四大電力輔業(yè)集團(tuán)。
2003年3月
國家電監(jiān)會(huì)成立，開始履行電力市場(chǎng)監(jiān)管者的職責(zé)，實(shí)現(xiàn)“政監(jiān)分開”。
2003年7月
國務(wù)院出臺(tái)了《電價(jià)改革方案》，確定電價(jià)改革的目標(biāo)、原則及主要改革措施。電價(jià)被劃分為上網(wǎng)、輸電、配電和終端銷售電價(jià)。
2004年3月
電監(jiān)會(huì)和發(fā)改委下發(fā)《電力用戶向發(fā)電企業(yè)直購電試點(diǎn)暫行管理辦法》。
2004年12月
國家發(fā)展改革委出臺(tái)《關(guān)于建立煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制的意見》。
2007年4月
國務(wù)院轉(zhuǎn)發(fā)《關(guān)于“十一五”深化電力體制改革的實(shí)施意見》，總體思路為：深化電力體制改革要針對(duì)解決電源結(jié)構(gòu)不合理、電網(wǎng)建設(shè)相對(duì)滯后、市場(chǎng)在電力資源配置的基礎(chǔ)性作用發(fā)揮不夠等突出問題。
2009年10月
發(fā)改委和電監(jiān)會(huì)聯(lián)合制定《關(guān)于加快推進(jìn)電價(jià)改革的若干意見(征求意見稿)》，明確改革的必要性，確定改革目標(biāo)和原則，并提出電價(jià)改革的七個(gè)重點(diǎn)任務(wù)。
2010年
中央多部委叫停地方“直購電”試點(diǎn)。
2011年9月
由兩大電網(wǎng)公司剝離的輔業(yè)與4家中央電力設(shè)計(jì)施工企業(yè)重組形成中國電力建設(shè)集團(tuán)有限公司、中國能源建設(shè)集團(tuán)有限公司，這標(biāo)志著中國歷時(shí)多年的電力體制改革終于邁出電網(wǎng)主輔分離改革的重要步驟。
2012年4月
國家電網(wǎng)公司總經(jīng)理劉振亞**表態(tài)，“應(yīng)堅(jiān)持現(xiàn)有輸配一體化、調(diào)度和電網(wǎng)一體化格局”。
2014年上半年
安徽、江蘇、江西等十多個(gè)省重啟“直購電”試點(diǎn)。
2014年11月
國家發(fā)改委下達(dá)《深圳市輸配電價(jià)改革試點(diǎn)方案》，正式啟動(dòng)我國新一輪輸配電價(jià)改革試點(diǎn)。
2014年12月
《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》(新電改總體方案)在國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上獲原則性通過。
接近決策層的人士表示，新電改方案“并無太大新意”，將不會(huì)對(duì)電網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行橫向拆分，也不涉及““調(diào)度獨(dú)立”，但明確了電網(wǎng)企業(yè)的公共服務(wù)屬性、改變了電網(wǎng)“吃差價(jià)”的盈利模式，*大的亮點(diǎn)在于網(wǎng)售分開(即不再以上網(wǎng)及銷售電價(jià)差作為收入來源，而是按照政府核定的輸配電價(jià)收取過網(wǎng)費(fèi))，培育多種售電主體。同時(shí)，放開配電側(cè)和售電側(cè)的增量部分，允許民間資本進(jìn)入。
業(yè)界對(duì)新電改方案頗有分歧：非議者認(rèn)為改革不徹底，趨于保守和溫和，是多方利益博弈妥協(xié)的結(jié)果，如何核定輸配電價(jià)、改革目標(biāo)和方向等關(guān)鍵性問題并不清晰，試點(diǎn)也有可能拖延整體改革進(jìn)度。然而，本輪改革標(biāo)志著電網(wǎng)公司向輸配電企業(yè)職能轉(zhuǎn)型，電力價(jià)格由供求雙方自主確定的可能性開啟，意味著新電改將進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，電力市場(chǎng)格局也將發(fā)生深刻變革。
