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高通市值蒸發(fā)130億美元 手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈擔(dān)憂秋后算賬
DQZHAN訊：高通市值蒸發(fā)130億美元 手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈擔(dān)憂秋后算賬
國(guó)家發(fā)改委的反壟斷調(diào)查不斷坐實(shí)之際，高通公司（QCOM：Nasdaq）的股價(jià)承壓。

美國(guó)知名投資管理公司伯恩斯坦（Sanford C Bernstein）的分析師Stacy Rasgon近日發(fā)布報(bào)告，調(diào)低了高通的評(píng)級(jí)，并將其目標(biāo)價(jià)下調(diào)了5美元至80美元。

Stacy Rasgon自2009年以來一直維持高通公司的買入評(píng)級(jí)。事實(shí)上，站在全球移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮之巔，自詡“生而移動(dòng)”的高通公司（QCOM：Nasdaq）是不折不扣的華爾街寵兒，其市值在2012年底**超過英特爾。當(dāng)時(shí)，高通營(yíng)收尚不及英特爾的40%。

“來自中國(guó)的授權(quán)問題正積聚起越來越大的云團(tuán)，有理由對(duì)高通授權(quán)業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期發(fā)展產(chǎn)生疑問。”Stacy Rasgon說。

自高通總裁Derek Aberle在7月24日的財(cái)報(bào)分析會(huì)上坦承國(guó)家發(fā)改委的調(diào)查將影響公司業(yè)績(jī)后，其股價(jià)已從81.6美元下跌至73.72美元（7月31日收盤價(jià)），下跌幅度超過10%，市值蒸發(fā)了約132億美元。

不過，國(guó)內(nèi)多家手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈廠商在回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪咨詢時(shí)均出言謹(jǐn)慎，擔(dān)心高通會(huì)秋后算賬。

**策略帶來的暴利

“聯(lián)發(fā)科、展訊、大唐聯(lián)芯等手機(jī)芯片企業(yè)均未獲得高通授權(quán)。”8月1日，手機(jī)中國(guó)聯(lián)盟秘書長(zhǎng)王艷輝對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，拒**其他芯片廠商進(jìn)行**授權(quán)，是高通**策略中的關(guān)鍵一環(huán)，“只有這樣才能維持其按整機(jī)收費(fèi)的模式”。

高通的做法是，不向芯片廠商授權(quán)，轉(zhuǎn)而向這些芯片廠商的客戶收取**費(fèi)。其**授權(quán)費(fèi)包括兩部分：**，固定的授權(quán)費(fèi)（license fee）,通常為每個(gè)廠家50萬(wàn)美元；**，浮動(dòng)的**使用費(fèi)（royalties），即按手機(jī)的出廠價(jià)向手機(jī)廠商收取一定比例的**費(fèi)。在中國(guó)，WCDMA和CDMA手機(jī)的**收取比例為5%，LTE的**收取比例為4%。

“如果向芯片廠商授權(quán)，就無(wú)法繼續(xù)向其客戶二次收費(fèi)，也就無(wú)法維持其現(xiàn)有按整機(jī)批發(fā)價(jià)進(jìn)行收費(fèi)的模式了。”王艷輝告訴記者。

聯(lián)發(fā)科曾在2009年與高通簽訂過協(xié)議，以獲得進(jìn)入3G市場(chǎng)的敲門磚，但據(jù)知情人士稱，高通并未在該協(xié)議中向聯(lián)發(fā)科進(jìn)行**授權(quán)，聯(lián)發(fā)科客戶仍需自行取得高通的單獨(dú)授權(quán)，且聯(lián)發(fā)科必須向高通報(bào)告自己客戶名單及采購(gòu)數(shù)量。2013年，聯(lián)發(fā)科和高通對(duì)協(xié)議進(jìn)行了修改，此后不用再向高通報(bào)告客戶的采購(gòu)數(shù)量。

王艷輝認(rèn)為，高通的**授權(quán)策略環(huán)環(huán)相扣，不向其他芯片企業(yè)授權(quán)，使高通可以按整機(jī)作為**收費(fèi)的基礎(chǔ)，而將**許可與芯片銷售捆綁的做法，則使高通可以獲得比芯片高得多的超額利潤(rùn)。

高通2013財(cái)年年報(bào)顯示，其**授權(quán)業(yè)務(wù)以30%的營(yíng)收占比，為高通貢獻(xiàn)了高達(dá)87%的稅前利潤(rùn)。

在全球各地被調(diào)查

事實(shí)上，高通設(shè)計(jì)精巧、環(huán)環(huán)相扣的**授權(quán)模式，在為其獲得豐厚利潤(rùn)的同時(shí)，早已在全球各地遭受質(zhì)疑，頻頻受到日、韓、歐盟等地公平貿(mào)易機(jī)構(gòu)的調(diào)查。

2006年，日本公平交易委員會(huì)（Japan Fair Trade Commission）對(duì)高通啟動(dòng)調(diào)查，當(dāng)時(shí)，日本松下、NEC、三菱等企業(yè)投訴高通在合作時(shí)濫用其技術(shù)壟斷地位。三年多的調(diào)查之后，日本公平交易委員會(huì)在2009年6月認(rèn)定，高通公司在與上述廠商簽署的合作協(xié)議中的部分條款，違反了日本的反壟斷法。

日本公平交易委員會(huì)稱，高通在向日本企業(yè)授權(quán)**時(shí)，強(qiáng)迫后者接受以下三個(gè)條款：**，日本公司的相關(guān)**要免費(fèi)授權(quán)給高通；**，日本公司不得以自己的**對(duì)高通及其客戶發(fā)起訴訟；第三，日本公司不得以自己的**對(duì)高通的**授權(quán)發(fā)起訴訟。

“在此協(xié)議下，日本公司既不能起訴，也無(wú)法收取**費(fèi)，喪失了進(jìn)行技術(shù)研發(fā)的積極性，從而使得高通可以繼續(xù)維持自己的市場(chǎng)主導(dǎo)地位。”日本公平交易委員會(huì)當(dāng)時(shí)稱。

韓國(guó)公平貿(mào)易委員會(huì)（KFTC，Korean Fair Trade Commission）同樣在2006年對(duì)高通公司展開反壟斷調(diào)查。當(dāng)時(shí)，接到德州儀器、博通以及其他兩家芯片公司的投訴后，KFTC調(diào)查了高通的當(dāng)?shù)剞k公室以及三家客戶。

KFTC在2009年7月作出裁決，對(duì)高通罰款2.08億美元，并要求其糾正此前的多項(xiàng)違規(guī)行為。

在三年的調(diào)查中，KFTC發(fā)現(xiàn)，高通從2002年開始就控制了韓國(guó)98%以上的CDMA基帶芯片市場(chǎng)，盡管中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的VIA和韓國(guó)本土的EoNex兩家芯片公司曾在2004年和2005年試圖向三星、LG電子等手機(jī)廠商銷售芯片，但市場(chǎng)份額微乎其微。

究其原因，首先，高通采取了歧視性的**收費(fèi)費(fèi)率，對(duì)使用高通芯片的手機(jī)廠商收取5%的**費(fèi)，而如果手機(jī)廠商使用其他供應(yīng)商的芯片，高通則將對(duì)其收取5.75%的**費(fèi)。其次，高通在給予手機(jī)廠商折扣上也區(qū)別對(duì)待，舉例來說，一個(gè)手機(jī)終端企業(yè)只有將其85%以上的采購(gòu)訂單交給高通，高通才會(huì)給予對(duì)方折扣，折扣比例為3%。這樣一來，手機(jī)廠商就沒有使用其他芯片供應(yīng)商的動(dòng)機(jī)了。第三，高通對(duì)到期**和無(wú)效**，仍然收取原來標(biāo)準(zhǔn)50%的**費(fèi)。

“高通的歧視性收費(fèi)和折扣政策，使得其他芯片廠商很難在韓國(guó)基帶芯片市場(chǎng)立足，因此其才能在長(zhǎng)達(dá)10年內(nèi)維持超高的市場(chǎng)份額。”KFTC*終要求，高通在支付罰款的同時(shí)，糾正上述三種違規(guī)行為。

歐盟對(duì)高通的調(diào)查更早，早在2005年10月，歐盟就收到諾基亞、愛立信、博通、NEC、德州儀器和松下的指控，認(rèn)為高通公司的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為損害了歐洲及其他地區(qū)的移動(dòng)通訊市場(chǎng)，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)商和消費(fèi)者面臨更高的價(jià)格和更少的選擇。

不過，高通在歐洲采取了各個(gè)擊破的策略。到2009年11月，歐盟委員會(huì)結(jié)束了對(duì)高通為期四年的反壟斷調(diào)查，既沒有課以罰金，也沒有做出*終結(jié)論。原因在于，這6家公司自己紛紛撤銷了投訴。

在美國(guó)本土市場(chǎng)，高通與博通從2005年開始就一直在法庭上較量，*終高通以分4年向博通公司支付8.91億美元現(xiàn)金的方式，和解了雙方在全球的手機(jī)**糾紛，并保證不再相互起訴。

手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈沉默且擔(dān)憂

“具體罰款金額不好說。”王艷輝認(rèn)為，如果發(fā)改委*終認(rèn)定高通壟斷，高通可能不僅將面臨罰款，還將被要求糾正此前的違規(guī)行為。




對(duì)于中國(guó)的手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈來說，如果高通涉嫌濫用壟斷地位的種種做法被糾正，將是一大利好。

有業(yè)內(nèi)人士舉例說，比如華為自身?yè)碛泻芏?*，但按照目前與高通的**授權(quán)模式，華為無(wú)法通過自身的**向高通收費(fèi)，未來則可能借此大幅降低**支出，甚至獲得正向的**收入。

不過，面對(duì)國(guó)家發(fā)改委調(diào)查高通的利好，多家手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)面對(duì)記者采訪時(shí)，卻不愿多言。

“高通是市場(chǎng)上的*大芯片供應(yīng)商，我們還是要做生意的。”深圳一家手機(jī)企業(yè)的內(nèi)部人士對(duì)記者表示，公司對(duì)高通案的發(fā)言非常謹(jǐn)慎，一是擔(dān)心影響目前的芯片供應(yīng)，二是怕高通將來會(huì)秋后算賬。

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