DQZHAN訊：這家船廠又要賣了？三大造船巨頭迎擴(kuò)張機(jī)遇
在出售更名短短三年后，曾經(jīng)的造船巨頭韓國(guó)STX造船或?qū)⒃俅我字?。而這家有著豐富經(jīng)驗(yàn)的老牌船廠的出售，對(duì)于急需擴(kuò)張產(chǎn)能的韓國(guó)造船“三巨頭”而言無疑是一個(gè)難得的機(jī)遇。
“打包”出售給大型船企？K造船或?qū)⒂瓉怼靶聳|家”
據(jù)韓媒報(bào)道，韓國(guó)私募股權(quán)基金KH Investment（KHI）計(jì)劃將其持有的K造船（原STX造船海洋）49%的股份全部出售給韓國(guó)*大的**債務(wù)清算機(jī)構(gòu)United Asset Management Company（UAMCO）。而UAMCO有可能將從KHI收購(gòu)的49%的K造船股份與其之前持有的K造船股份“打包”，出售給韓國(guó)國(guó)內(nèi)大型船企。
韓國(guó)業(yè)界人士分析，這是隨著韓國(guó)造船企業(yè)兩極分化現(xiàn)象加劇、中型船企的困境持續(xù)而做出的決定。KHI計(jì)劃通過出售K造船的股份，將精力集中于另一家被其收購(gòu)的韓國(guó)中型船企DH造船（原大韓造船）。
據(jù)悉，KHI已經(jīng)進(jìn)入了向財(cái)務(wù)投資者(FI)UAMCO設(shè)立的特殊目的法人(SPC)K-Sunshine控股公司出售其持有的K造船全部股份的程序。
K造船的前身STX造船海洋曾一度是全球第四大造船企業(yè)，也是韓國(guó)造船四大巨頭之一。然而，2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以后，STX造船因全球造船業(yè)持續(xù)低迷導(dǎo)致的現(xiàn)金流緊縮、以及業(yè)務(wù)過度擴(kuò)張而經(jīng)歷了重重困難。
從2013年開始，STX造船進(jìn)行債務(wù)重組，進(jìn)入債權(quán)團(tuán)管理模式。為了在沒有得到新的資金支援的情況下獨(dú)自生存，STX造船實(shí)施了出售非核心資產(chǎn)、裁員、停薪留職等高強(qiáng)度的自救計(jì)劃，并于2017年7月結(jié)束債務(wù)重組。
2020年11月，業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)的STX造船再次啟動(dòng)出售程序，UAMCO和KH Investment組成的聯(lián)盟作為優(yōu)先競(jìng)標(biāo)方在2021年1月與STX造船簽訂了2500億韓元（約合人民幣12.75億元）規(guī)模的資產(chǎn)出售合同。這也意味著已深陷財(cái)務(wù)危機(jī)多年的STX造船海洋終于找到了“新主人”。其中，KHI持有K造船49.75%的股份，K-Sunshine控股公司也持有K造船49.75%的股份，小額股東持股0.47%。
在出售完成后，STX造船于2021年7月更名為“K Shipbuilding（K造船）”。然而僅僅過了3年，KHI就計(jì)劃再次出售其持有的K造船所有股份。
據(jù)悉，K造船在今年1月份進(jìn)行了組織改編，再次召回了今年**季度卸任的常務(wù)A某，正在著手推進(jìn)相關(guān)工作。A常務(wù)是在K造船工作了21年的**人士，曾擔(dān)任過該公司營(yíng)業(yè)部門負(fù)責(zé)人等職務(wù)，深諳企業(yè)內(nèi)部情況。
韓國(guó)業(yè)界人士表示，考慮到KHI-UAMCO聯(lián)盟在2021年收購(gòu)原STX造船海洋時(shí)共投資2500億韓元，預(yù)計(jì)此次KHI向UAMCO出售K造船49%的股份的價(jià)格將在1000億韓元左右（約合人民幣5.10億元）。
中國(guó)造船業(yè)橫掃市場(chǎng)，韓國(guó)中型船企前途未卜？
業(yè)界人士指出，KHI之所以做出出售的決定，是因?yàn)楸M管K造船的業(yè)績(jī)恢復(fù)速度緩慢，但目前全球造船業(yè)已進(jìn)入景氣周期，KHI認(rèn)為現(xiàn)在正是出售的*佳時(shí)機(jī)。
K造船在2021年出現(xiàn)2001億韓元的虧損后，**年曾經(jīng)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)了232億韓元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，但2023年再次陷入虧損。進(jìn)入今年以來，K造船再度走出虧損泥淖，**季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)25億韓元，**季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)87億韓元，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)157億韓元。
雖然今年以來K造船業(yè)績(jī)呈現(xiàn)逐步上升態(tài)勢(shì)，但KHI還是決定盡早“脫身”，這主要是由于K造船的未來前景并不明朗。實(shí)際上，在全球造船市場(chǎng)火熱的大背景下，與大型船企不同，韓國(guó)中型船企因接單困難、勞動(dòng)力不足等原因仍處于困境之中。
在韓國(guó)，大型船企主要承接了高附加值的氣體運(yùn)輸船，而中型船企主要承接了船價(jià)相對(duì)較低的油船和集裝箱船等船型，但要守住這一陣地卻并不容易。
中國(guó)船企正在以比韓國(guó)低廉的價(jià)格橫掃中小型船舶訂單市場(chǎng)，同時(shí)，由于缺乏預(yù)付款保函(RG)，韓國(guó)中型船企應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化更加困難。
據(jù)韓國(guó)進(jìn)出口銀行(KEXIM)的《中型造船產(chǎn)業(yè)2023年動(dòng)向》報(bào)告顯示，2023年，韓國(guó)中小船企在全球中型船舶市場(chǎng)的占有率為1.8%，自2021年以后一直呈下降趨勢(shì)。
韓國(guó)業(yè)界人士表示，KHI出售K造船的股份后，將把更多精力集中到DH造船。2022年8月， KHI以2000億韓元(約合1.5億美元)的價(jià)格收購(gòu)大韓造船，并將其更名為DH造船。被KHI收購(gòu)后，DH造船的業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況迅速好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)DH造船明年將致力于做好上市準(zhǔn)備工作。
韓國(guó)金融市場(chǎng)人士認(rèn)為，UAMCO設(shè)立的特殊目的法人K-Sunshine控股公司今后將把持有的K造船的全部99.5%股份出售。這是因?yàn)閁AMCO是商業(yè)銀行以處理**債券為目的聯(lián)合設(shè)立的機(jī)構(gòu)，因?yàn)楹茈y持續(xù)經(jīng)營(yíng)造船業(yè)務(wù)，而韓國(guó)三大船企成為了*有可能的“買家”。
K造船所擁有的鎮(zhèn)海造船廠對(duì)建造從小型船舶到大型船舶等多種船舶有著非常豐富的經(jīng)驗(yàn)。長(zhǎng)期以來，K造船一直以5萬噸級(jí)MR型油船、11.5萬噸級(jí)阿芙拉型油船等中型油船為主打產(chǎn)品。在MR型成品油船等油船建造領(lǐng)域，能與HD現(xiàn)代尾浦展開競(jìng)爭(zhēng)，在中大型原油運(yùn)輸船建造領(lǐng)域，也能與HD現(xiàn)代三湖等展開競(jìng)爭(zhēng)。而且近年來，K造船以豐富的油船建造經(jīng)驗(yàn)和交付業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)，積極開發(fā)環(huán)保MR型油船并取得了大量成果。特別是該船廠毗鄰韓國(guó)**士官學(xué)校，不僅具有安保方面的優(yōu)勢(shì)，還積累了中小型隱形警備艦等軍船的建造技術(shù)。韓國(guó)造船業(yè)界認(rèn)為，這對(duì)正在開拓海外軍艦維護(hù)、修理和運(yùn)營(yíng)(MRO)業(yè)務(wù)，以及構(gòu)建環(huán)保船舶產(chǎn)品全譜系的HD韓國(guó)造船海洋和韓華海洋來說，都是“加分項(xiàng)”。
韓國(guó)業(yè)界相關(guān)人士表示：“KHI此前一直在試探出售K造船。對(duì)于正在擴(kuò)張**業(yè)務(wù)的韓國(guó)大型船企來說，這將成為值得關(guān)注的待售品。”
